AG - Die Aktiengesellschaft Zeitschrift für deutsches, europäisches und internationales Aktien-, Unternehmens- und Kapitalmarktrecht

Die Aktiengesellschaft - Zeitschrift für deutsches, europäisches und internationales Aktien-, Unternehmens- und Kapitalmarktrecht mit topaktuellen Inhalten: Environment, Social, Governance (ESG), Listing Act, Zukunftsfinanzierungsgesetz (ZuFinG) und Standortfördergesetz (StoFöG).

Mit dieser Spezialzeitschrift erhalten Vorstände, Aufsichtsräte und Aktionäre sowie ihre Berater vertiefende Analysen und konzentrierte Informationen zum Gesellschafts-, Wirtschafts-, Kapitalmarkt-, Steuer- und Rechnungslegungsrecht der AG. Die Aktiengesellschaft AG ist Börsenpflichtblatt der Frankfurter Wertpapierbörse.

Darüber hinaus hier für Sie in unserem Online-Dossier: Beiträge und News zu ESG-Themen!

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• Verwaltungsanweisungen

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Erscheinungsweise:
2 x monatl. am 5. und am 20. (Doppelausgabe Januar u. Juli)

Heft 12/2026

Aufsätze

Bannier, Christina E. / Flach, Henry, Corporate Governance im Abwärtstrend – Auswertung der Entsprechenserklärungen 2025 zum Deutschen Corporate Governance Kodex, AG 2026, 421-428

Für deutsche börsennotierte Unternehmen bildet der Deutsche Corporate Governance Kodex (DCGK) das Grundgerüst einer effektiven und transparenten Corporate Governance. Die Auswertung der jährlichen Entsprechenserklärungen zum DCGK der DAX-, MDAX- und SDAX-Unternehmen zeigt nach vielen Jahren der zunehmenden Kodex-Konformität in 2025 erstmals über alle drei Marktsegmente hinweg einen Rückgang der Entsprechensquoten. Dies ist insbesondere auf die Themenbereiche “Vergütung von Vorstand und Aufsichtsrat“ sowie “Besetzung des Vorstands“ zurückzuführen. Als problematisch erweisen sich dabei vor allem die Kodex-Empfehlungen zur stärkeren Gewichtung der langfristigen im Vergleich zu kurzfristigen variablen Vergütung sowie zur Diversität im Vorstand.

Lieder, Jan / Hoffmann, Thomas, Beschlussmängelklagen-Monitor 2025, AG 2026, 428-433

Der “Beschlussmängelklagen-Monitor 2025“ zeigt: Die Klageaktivität gegen Hauptversammlungsbeschlüsse verharrt auf niedrigem Niveau – zugleich verschieben sich merklich die inhaltlichen Schwerpunkte. Auf Grundlage einer umfassenden empirischen Auswertung der Bundesanzeigerbekanntmachungen und Hauptversammlungsprotokolle zeichnet der Beitrag ein differenziertes Bild des aktuellen Klagemarktes. Dabei treten bekannte Akteure erneut in Erscheinung, während zugleich neue Trends bei den angegriffenen Beschlussgegenständen sichtbar werden – allen voran die häufige Anfechtung von Abschlussprüferbestellungen. Ein besonderer Fokus liegt zudem auf der praktischen Handhabung des Widerspruchs nach § 245 AktG.

Kommentar

Merkner, Andreas / Elixmann, Philipp, Reichweite der Angemessenheitsvermutung beim übernahmerechtlichen Squeeze-out, AG 2026, 434-443

Der übernahmerechtliche Squeeze-out erfährt gerade vergleichsweise einen wahren Boost an gerichtlicher Aufmerksamkeit. Anfang Februar hat der BGH in dem von der GRIFOLS, S.A. betriebenen übernahmerechtlichen Verfahren zum Ausschluss der Minderheitsaktionäre der Biotest AG die Rechtsbeschwerde von Minderheitsaktionären zurückgewiesen. In diesem Verfahren hatte bereits das OLG Frankfurt in der Beschwerdeinstanz zu diversen Fragen Stellung genommen, die für die Praxistauglichkeit des übernahmerechtlichen Squeeze-out von hoher Relevanz sind. Zudem hatte der EuGH Ende November 2025 in Sachen Svema Trade entschieden, dass die in Art. 15 Abs. 5 Unterabs. 3 Übernahme-RL aufgestellte Vermutung der Angemessenheit der Gegenleistung im Rahmen des Ausschlusses von Minderheitsaktionären unter gewissen Umständen widerlegt werden kann. Für die übernahmerechtliche Praxis war daher von hohem Interesse, auf welche Art und in welchem Umfang sich der BGH im Hinblick auf diese beiden Entscheidungen positionieren wird. Der vorliegende Beitrag zeichnet die wesentlichen Aspekte der BGH-Entscheidung nach und wertet sie aus Sicht der Praxis ein.

Rechtsprechung

EuGH v. 29.1.2026 - C-291/24, Zurechnung der Pflichtverletzung einer natürlichen Person an die sanktionierte juristische Person; Verfolgungsverjährung, AG 2026, 444-447

BGH v. 10.2.2026 - II ZB 10/24, Anforderungen an übernahmerechtlichen Squeeze-out; keine Auswirkungen des Rechtsverlusts auf Antragsbefugnis, AG 2026, 447-457

KG v. 1.7.2025 - 14 U 209/23, Kein Ausschluss des Bußgeldregresses wegen unterlassenen Bilanzeides, AG 2026, 457-459

Saarl. OLG v. 21.4.2026 - 5 W 4/26, Eintragung des Unternehmensvertrags in das Handelsregister trotz fehlender Abfindungsregelung, AG 2026, 459-460

Rechts-Report

Aus der Rechtsprechung

Harnos, Rafael, Keine Befangenheit des Senatsvorsitzenden wegen atypischer Vorbefassung als Generalstaatsanwalt im Wirecard-Komplex, AG 2026, R168-R169

Kapitalmarkt-Report

Börse

Gajo, Marianne, ESMA veröffentlicht Ergebnisse zur Aufsicht im Fondssektor, AG 2026, R169-R170

Gajo, Marianne, Seturion schließt Partnerschaft mit FlatexDegiro und Société Générale, AG 2026, R170

Gajo, Marianne, Genehmigung für ICE ETF Hub in Europa und Australien, AG 2026, R170

Gajo, Marianne, EEX und Baltpool vereinbaren strategische Kooperation, AG 2026, R170-R171

Gajo, Marianne, 35 Jahre österreichischer Leitindex ATX, AG 2026, R171

Gajo, Marianne, Umfirmierung der Athener Börse in Euronext Athens, AG 2026, R171

Gajo, Marianne, FTSE Mondo Visione Index sieht kleinere Börsen vorne, AG 2026, R171

Gajo, Marianne, TMX Group übernimmt Cboe Australia und Cboe Canada, AG 2026, R172

Branchen- und Unternehmens-Report

Branchen-Nachrichten

Müller, Marion, Deutscher Maschinenaußenhandel, AG 2026, R172

Müller, Marion, Gesundheitsnahe Wohnkonzepte als ökonomischer Faktor, AG 2026, R173-R174

Müller, Marion, Entwicklung des Wohnungsbaus 2025, AG 2026, R174

Jahresabschlüsse

Schlienkamp, Christoph, BMW AG, AG 2026, R175-R176

Schlienkamp, Christoph, Mercedes-Benz Group AG, AG 2026, R176-R178

Bibliothek

Harnos, Rafael, Zeitschriftenspiegel, AG 2026, R178-R179