AG - Die Aktiengesellschaft Zeitschrift für deutsches, europäisches und internationales Aktien-, Unternehmens- und Kapitalmarktrecht

Die Aktiengesellschaft - Zeitschrift für deutsches, europäisches und internationales Aktien-, Unternehmens- und Kapitalmarktrecht mit topaktuellen Inhalten: Virtuelle Hauptversammlung, Environment, Social, Governance (ESG), UmRUG, Listing Act und Zukunftsfinanzierungsgesetz (ZuFinG).

Mit dieser Spezialzeitschrift erhalten Vorstände, Aufsichtsräte und Aktionäre sowie ihre Berater vertiefende Analysen und konzentrierte Informationen zum Gesellschafts-, Wirtschafts-, Kapitalmarkt-, Steuer- und Rechnungslegungsrecht der AG. Die Aktiengesellschaft AG ist Börsenpflichtblatt der Frankfurter Wertpapierbörse.

Darüber hinaus hier für Sie in unserem Online-Dossier: Beiträge und News zu ESG-Themen!

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Erscheinungsweise:
2 x monatl. am 5. und am 20. (Doppelausgabe Januar u. Juli)

Heft 1-2/2026

Aufsätze

Bayer, Walter / Carl, Emilio Günter, Delisting in Permanenz, AG 2026, 1-25

Als die verbliebenen Koalitionäre trotz des Zerfalls der “Ampel“ noch einen RegE zum ZuFinG II verabschiedeten, war die Verwunderung angesichts der bestehenden politischen Verhältnisse zunächst groß. Nun zeigt sich indes, dass die Bemühungen und Vorarbeiten der einschlägigen Referate, gleichwohl der Diskontinuität, nicht obsolet waren, sondern die angestrebten Änderungen nunmehr in einem nahezu kongruenten “Standortfördergesetz“ realisiert werden sollen. Im vorliegenden Beitrag sollen die geplanten Modifikationen des Delisting unter Beleuchtung der Defizite der bisherigen Regelung näher analysiert und auf weiteren Reformbedarf hingewiesen werden.

Denninger, Philip, Gestaltungsoptionen beim Delisting – Börsenrückzug ohne Abfindungsangebot?, AG 2026, 25-34

Der rechtliche Rahmen für einen Börsenrückzug hat in Deutschland nicht nur eine wechselvolle Geschichte vorzuweisen, sondern Reformbestrebungen in diesem Bereich haben auch gegenwärtig wieder Konjunktur. Ausgehend von einer Bestandsaufnahme des Schutzes von Aktionären bei einem Wegfall der Börsennotierung analysiert der vorliegende Beitrag Durchbrechungen dieses Systems und weist dabei auch auf Schwachstellen hin, die durch gegenwärtige Reformbestrebungen entstehen könnten.

Kommentar

Schäfer, Carsten, Fehlerhaftigkeit der Zustimmungsbeschlüsse der VW-Hauptversammlung zum Haftungs- und Deckungsvergleich?, AG 2026, 34-40

Das Urteil des BGH über die Zustimmungsbeschlüsse der VW-Hauptversammlung zum Haftungsvergleich mit ehemaligen Vorstandsmitgliedern sowie zum Deckungsvergleich mit den D & O-Versicherungen in Sachen “Dieselthematik“ (BGH v. 30.9.2025 – II ZR 154/23, AG 2025, 908) hat Aufsehen erregt – nicht wegen seines Beitrags zur Klärung grundsätzlicher Rechtsfragen, sondern wegen des Ergebnisses: Der II. Senat hält den Beschluss zum Deckungsvergleich wegen eines Einberufungsfehlers für nichtig, denjenigen zum Haftungsvergleich eventuell für anfechtbar, weil die unbeantwortet gebliebene Frage nach den “privaten“ Vermögensverhältnissen der betroffenen Vorstandsmitglieder möglicherweise bedeutsam war; dem soll das Berufungsgericht noch nachgehen. Unabhängig von der Überzeugungskraft der vom Senat gegen die Vorinstanzen vorgebrachten Argumente ist aber auch das Ergebnis bemerkenswert: Ein mühsam ausgehandelter und auch nach Ansicht des Senats inhaltlich angemessener Vergleich, dem über 99 % der anwesenden Aktionäre zugestimmt haben, ist nun in eine komplizierte Schwebelage geraten. Von rechtlichem Interesse ist das Urteil vor allem wegen der Maßstäbe, die der Senat an die Beurteilung eines Vergleichs i.S.v. § 93 Abs. 4 Satz 3 AktG anlegt; ob dazu auch § 57 AktG gehört, erscheint allerdings zweifelhaft.

Steuer-Journal

Binnewies, Burkhard / Steinhauer, Maximilian, Keine Geltung der Substanzwertschranke bei Verkäufen unter fremden Dritten, AG 2026, 40-42

Rechtsprechung

BGH v. 14.10.2025 - II ZR 78/24, Überwachungsverschulden bei unzureichender Berichterstattung und Überschreitung des Unternehmensgegenstands durch den Vorstand, AG 2026, 42-46

BGH v. 13.11.2025 - IX ZR 127/24, Kapitalmarktrechtliche Schadensersatzansprüche der Aktionäre in der Insolvenz des Emittenten (Wirecard), AG 2026, 46-54

BFH v. 25.9.2024 - II R 15/21, Ableitung des Anteilswerts einer Kapitalgesellschaft aus Verkäufen zwischen fremden Dritten, AG 2026, 54-57

OLG Celle v. 15.10.2024 - 3 U 82/24, Keine Ansprüche aus Amtspflichtverletzung gegen die BaFin wegen ihrer Maßnahmen im Wirecard-Skandal, AG 2026, 57-59

OLG Frankfurt v. 15.9.2025 - 6 W 115/25, 6 U 60/18, Keine Rechtsnachfolgeklausel nach Übernahme eines Betriebsteils aufgrund Abspaltung zur Aufnahme für titulierte gesetzliche Unterlassungspflicht des übertragenden Rechtsträgers, AG 2026, 59

OLG München v. 10.9.2025 - 7 W 1061/25 e, Streitwert der Anfechtungsklage und der einstweiligen Verfügung gegen den Vollzug eines Gewinnverwendungsbeschlusses, AG 2026, 59-60

Rechts-Report

Environmental Social Governance (ESG)

Reich, Sandra, Bankenverband mit Positionspapier zur nachhaltigen Transformation, AG 2026, R4-R5

Kapitalmarkt-Report

Börse

Gajo, Marianne, Deutsche Börse und AllUnity kooperieren bei Stablecoins, AG 2026, R5-R6

Gajo, Marianne, Studie des Welt-Börsenverbands zur Entwicklung von Börsengängen, AG 2026, R6

Gajo, Marianne, Zürich übernimmt Führung im Global Green Finance Index, AG 2026, R6-R7

Gajo, Marianne, Euronext startet Wachstumszentrum für Luft-/Raumfahrt und Verteidigung, AG 2026, R7

Gajo, Marianne, Neue Themenindizes für Osteuropa an der Wiener Börse, AG 2026, R7

Gajo, Marianne, Börse London gibt strategische Partnerschaft mit Nasdaq bekannt, AG 2026, R7

Gajo, Marianne, CME Group führt Bitcoin-Volatilitätsindizes ein, AG 2026, R7-R8

Branchen- und Unternehmens-Report

Branchen-Nachrichten

Müller, Marion, TV-Absatz nimmt leicht zu, AG 2026, R8

Müller, Marion, Gewerbeimmobilienbranche wächst leicht, AG 2026, R8-R9

Müller, Marion, Auftragseingang und Umsatz im Bauhauptgewerbe gestiegen, AG 2026, R9

Müller, Marion, Zahl der Apotheken geht zurück, AG 2026, R10

Müller, Marion, Kfz-Zulassungen in Deutschland, AG 2026, R10-R11

Müller, Marion, Zahl der Unternehmen mit Existenzsorgen gestiegen, AG 2026, R11

Müller, Marion, Exporte von Maschinen gesunken, AG 2026, R11-R12

Jahresabschlüsse

Schlienkamp, Christoph, Erläuterungen zu den Kennzahlen, AG 2026, R12-R13

Schlienkamp, Christoph, KWS Saat SE, AG 2026, R14-R15

Schlienkamp, Christoph, Verbio SE, AG 2026, R15-R17

Bibliothek

Lange, Barbara, Neuerscheinungen, AG 2026, R17-R18

Harnos, Rafael, Zeitschriftenspiegel, AG 2026, R18-R19