AG - Die Aktiengesellschaft Zeitschrift für deutsches, europäisches und internationales Aktien-, Unternehmens- und Kapitalmarktrecht

Die Aktiengesellschaft - Zeitschrift für deutsches, europäisches und internationales Aktien-, Unternehmens- und Kapitalmarktrecht mit topaktuellen Inhalten: Environment, Social, Governance (ESG), Listing Act, Zukunftsfinanzierungsgesetz (ZuFinG) und Standortfördergesetz (StoFöG).

Mit dieser Spezialzeitschrift erhalten Vorstände, Aufsichtsräte und Aktionäre sowie ihre Berater vertiefende Analysen und konzentrierte Informationen zum Gesellschafts-, Wirtschafts-, Kapitalmarkt-, Steuer- und Rechnungslegungsrecht der AG. Die Aktiengesellschaft AG ist Börsenpflichtblatt der Frankfurter Wertpapierbörse.

Darüber hinaus hier für Sie in unserem Online-Dossier: Beiträge und News zu ESG-Themen!

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• Verwaltungsanweisungen

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Erscheinungsweise:
2 x monatl. am 5. und am 20. (Doppelausgabe Januar u. Juli)

Heft 7/2026

Aufsätze

Benz, Nina, Legalitätspflicht und internationale Pflichtenkollisionen – Legalität um jeden Preis?, AG 2026, 221-230

In Zeiten geopolitischer Spannungen sind Unternehmen immer häufiger von internationalen Pflichtenkollisionen betroffen. Für Geschäftsleiter birgt diese Situation erhebliche Haftungsrisiken: Die Legalitätspflicht verpflichtet sie im Grundsatz zur unbedingten Befolgung bindender Vorgaben, die die Gesellschaft im Außenverhältnis treffen. Der Beitrag untersucht, wie sich die gesellschaftsrechtliche Legalitätspflicht zu internationalen Pflichtenkollisionen verhält. Dabei diskutiert er zunächst die grundsätzliche Anwendbarkeit der Legalitätspflicht auf ausländisches Recht. In einem zweiten Schritt fächert der Beitrag die verschiedenen Möglichkeiten zur Bewältigung internationaler Pflichtenkollisionen auf und bewertet sie vor dem Hintergrund ihrer dogmatischen Überzeugungskraft und Praxistauglichkeit. Der Beitrag schließt mit dem Vorschlag, in diesen Fällen den Verhältnismäßigkeitsgrundsatz auf die Legalitätspflicht anzuwenden.

Merkner, Andreas / Elixmann, Philipp, Unwiderleglich widerleglich? – Zu den Auswirkungen der Svema-Trade-Entscheidung des EuGH auf die Angemessenheitsvermutung des § 39a Abs. 3 Satz 3 WpÜG, AG 2026, 231-238

Der Svema-Trade-Entscheidung des EuGH zufolge kann die in Art. 15 Abs. 5 Unterabs. 3 Übernahme-RL aufgestellte Vermutung der Angemessenheit der Gegenleistung unter gewissen Umständen und Voraussetzungen widerlegt werden. Diese Entscheidung wirkt sich auch auf die Auslegung der Angemessenheitsvermutung im Rahmen des übernahmerechtlichen Squeeze-out nach deutschem Recht aus. Im Hinblick auf deren (rechtliche) Wirkung wird bis heute uneinheitlich beurteilt, ob § 39a Abs. 3 Satz 3 WpÜG als widerlegliche oder unwiderlegliche Vermutung zu begreifen ist. Vor diesem Hintergrund befasst sich der vorliegende Beitrag mit den wesentlichen Aspekten der Svema-Trade-Entscheidung und beleuchtet die Auswirkungen des Urteils auf die Auslegung des § 39a Abs. 3 Satz 3 WpÜG und die hiermit verbundenen Praxisfolgen.

Podium

Schmoll, Philip M. / Felden, Lena, Die Satzungsermächtigung für Cent-Stückaktien nach § 8 Abs. 7 Satz 3 AktG, AG 2026, 238-241

Der Beitrag analysiert die neue Satzungsermächtigung für Cent-Stückaktien nach § 8 Abs. 7 Satz 3 AktG. Er zeigt, dass der missglückte Wortlaut erhebliche Rechtsunsicherheit erzeugt und den Zweck der Flexibilisierung des Aktienkapitals konterkariert. Ein erster Praxisfall belegt exemplarisch, dass eine umgehende Klarstellung durch den Gesetzgeber erforderlich ist.

Steuer-Journal

Binnewies, Burkhard / Öhmann, Johannes, Verdeckte Gewinnausschüttung bei der Abfindung einer Pensionszusage eines Gesellschafter-Geschäftsführers?, AG 2026, 241-243

Rechtsprechung

BGH v. 2.12.2025 - II ZR 152/24, Keine Umgehung des § 112 AktG durch Bevollmächtigung des Vorstands und Befreiung vom Selbstkontrahierungsverbot, AG 2026, 244-245

BGH v. 20.1.2026 - XI ZR 131/24, Keine direkte Anwendung des § 216 Abs. 2 Satz 1 BGB auf abstrakte Schuldanerkenntnisse, AG 2026, 245

BGH v. 25.2.2026 - II ZR 130/24, Keine Revisionszulassung im Fall der Postbank-Übernahme durch Deutsche Bank, AG 2026, 246

BFH v. 17.9.2025 - VIII R 17/23, Verdeckte Gewinnausschüttung (vGA) auf Gesellschafterebene wegen Abfindung einer Pensionszusage, AG 2026, 246-249

BayObLG v. 8.8.2025 - 101 W 116/24, Unternehmensbewertung im Ertragswertverfahren; Befangenheit der Sachverständigen, AG 2026, 249-259

OLG Köln v. 26.5.2025 - 7 U 46/24, Keine Amtshaftung wegen Verbots der Leerverkäufe, AG 2026, 259-260

Rechts-Report

Finanzmarktaufsicht

Kuthe, Thorsten, BaFin-Konsultation zum Rundschreiben zur Verwaltungspraxis im Übernahmerecht, AG 2026, R88-R89

Environmental Social Governance (ESG)

Reich, Sandra, Ein Blick auf das “Sustainability Transformation Monitor 2026“, AG 2026, R89-R91

Kapitalmarkt-Report

Börse

Gajo, Marianne, Clearstream, DTCC und Euroclear veröffentlichen Whitepaper, AG 2026, R92

Gajo, Marianne, Stuttgarter Abwicklungsplattform Seturion und Nasdaq kooperieren, AG 2026, R92

Gajo, Marianne, Londoner Börse baut On-Chain-Abwicklung auf, AG 2026, R92

Gajo, Marianne, Börse London und Australien modernisieren australische Plattform, AG 2026, R92-R93

Gajo, Marianne, Nasdaq Texas startet mit ersten Doppelnotierungen, AG 2026, R93

Gajo, Marianne, Coinbase eröffnet Aktienhandel in den USA, AG 2026, R93

Branchen- und Unternehmens-Report

Branchen-Nachrichten

Müller, Marion, Wirtschaftliche Entwicklung der Leiterplattenindustrie, AG 2026, R93-R94

Müller, Marion, Wirtschaftliche Entwicklung der Bau- und Heimwerkermärkte, AG 2026, R94-R95

Jahresabschlüsse

Schlienkamp, Christoph, Bertrandt AG, AG 2026, R95-R96

Schlienkamp, Christoph, Siemens Energy AG, AG 2026, R96-R98

Bibliothek

Harnos, Rafael, Zeitschriftenspiegel, AG 2026, R98-R99