CORPORATE FINANCE Zeitschrift & Digital (Bundle) Die Erfolgsformel für Finanzprofis

Finanzierung, Mergers & Acquisitions, Kaptitalmarkt und Bewertung 

Die Finanzwelt dreht sich schnell. Mit Corporate Finance treffen Sie kluge Entscheidungen und bleiben immer einen Schritt voraus.

Die Finanzwelt dreht sich schnell. Als Experte für Unternehmensfinanzierung müssen Sie fundierte und professionelle Entscheidungen treffen.

Mit CORPORATE FINANCE sind Sie frühzeitig und lückenlos informiert zu den wichtigsten Themen:

• Unternehmensbewertung

• Unternehmenskauf und Unternehmensverkauf

• Eigenkapitalfinanzierung

• Fremdkapitalfinanzierung

• Mezzanine-Finanzierung

• Kapitalanlage

Nutzen Sie Fachaufsätze, Meldungen und Kommentare renommierter Autoren, um die Entwicklungen in der Finanzwirtschaft zu verfolgen und für Ihr Unternehmen richtig einzuordnen. Damit bleiben Sie in den Bereichen Finanzierung, Kapitalmarkt, Bewertung und Mergers & Acquisitions immer einen Schritt voraus.

CORPORATE FINANCE richtet sich an Finanzverantwortliche in Unternehmen, deren Mitarbeiter und Berater sowie an Analysten.

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Erscheinungsweise:
6 x im Jahr

Heft 5/2026

Finanzierung

Holtfort, Thomas / Dreesen, Heinz, Bank- und Risikokultur – Konzepte, Forschungsstand und Einordnung, CF 2026, 205-216

Die Unternehmens- und speziell die Risikokultur von Banken haben seit der Finanzkrise 2007/08 als Einflussfaktoren für Stabilität, Governance und nachhaltigen Unternehmenserfolg an Bedeutung gewonnen. Der Beitrag analysiert anhand von 43 Publikationen aus den Jahren 2010 bis 2026 den Forschungsstand und identifiziert sechs Themenfelder: Anreize und Verhalten, Governance und Regulierung, Kulturunterschiede, Kultur und Bankperformance, Reputation und Ethik sowie Messmethoden. Daraus wird ein integratives Wirkungsmodell entwickelt, das die wesentlichen Zusammenhänge zwischen Kultur, finanzwirtschaftlichen Entscheidungen und Organisationsergebnissen systematisiert.
Since the financial crisis of 2007/08, banks’ corporate culture, and particularly their risk culture, have gained increasing importance as factors influencing stability, governance, and sustainable business success. Based on an analysis of 43 publications from 2010 to 2026, this paper reviews the current state of research and identifies six thematic areas: incentives and behaviour, governance and regulation, cultural differences, culture and bank performance, reputation and ethics, and measurement methods. Building on these findings, an integrative impact model is developed to systematize the key relationships between culture, financial decision-making, and organizational outcomes.

Kapitalmarkt

Honold, Dirk / Fischer, Stefan, Venture und Growth Capital als wertvoller Portfoliobaustein institutioneller Investoren in Deutschland, CF 2026, 217-221

Deutsche Kapitalsammelstellen weisen in Venture und Growth Capital eine durchschnittliche Allokationsquote von lediglich rd. 0,1% der insgesamt verwalteten Vermögen auf. Der Beitrag stellt auf Grundlage des German Venture & Growth Playbook des German Venture & Growth Forum die Rendite- und Risikoeigenschaften der Anlageklasse aus Portfolioperspektive dar. Es zeigt sich, dass europäische Venture- und Growth-Fonds höhere Nettorenditen als der breite Aktienmarkt erzielen und auf Augenhöhe mit Buy-out-Fonds liegen. Zudem entfällt das charakteristische Ausfallrisiko einzelner Beteiligungen bei hinreichender Diversifikation über Fonds und Auflagejahre nahezu vollständig. Eine Beimischung erhöht somit die erwartete Rendite und senkt zugleich die Gesamtvolatilität aufgrund der geringen Korrelation zu den öffentlichen Kapitalmärkten.
German institutional investors allocate, on average, only around 0.1% of their total assets under management to venture and growth capital. Drawing on the German Venture & Growth Playbook published by the German Venture & Growth Forum, this article examines the return and risk characteristics of the asset class from a portfolio perspective. European venture and growth funds are shown to have generated higher net returns than the broad equity market and to perform on a par with buy-out funds. Moreover, the risk of write-offs that is characteristic of individual holdings is almost entirely eliminated given sufficient diversification across funds and vintage years. An allocation to the asset class can therefore raise expected returns while at the same time reducing overall portfolio volatility, given its low correlation with public markets.

Bernzott, Paul / Munkow, Jan / Schiereck, Dirk, Werteffekte bei Kapitalerhöhungen mit Backstop-Commitment in Deutschland, CF 2026, 222-228

Die Ankündigung einer Kapitalerhöhung löst am deutschen Kapitalmarkt typischerweise signifikant negative Kursreaktionen aus. Der Beitrag untersucht empirisch, ob Backstop-Commitments diesen negativen Ankündigungseffekt dämpfen. Auf Basis einer Ereignisstudie werden 111 Kapitalerhöhungen aus dem Zeitraum 2020–2025 analysiert. Die Ergebnisse zeigen, dass Kapitalerhöhungen ohne Backstop-Commitment signifikant negative kumulierte abnormale Renditen von −2,42% im primären Ereignisfenster [−1, +1] aufweisen. Kapitalerhöhungen mit Backstop-Commitment zeigen hingegen keine signifikant negativen Kursreaktionen. Die Querschnittsregression identifiziert das Emissionsvolumen als einzige annähernd signifikante Determinante der abnormalen Rendite. Die Befunde liefern erste empirische Evidenz für einen möglichen Zertifizierungseffekt von Backstop-Commitments am deutschen Kapitalmarkt.
The announcement of a capital increase typically triggers significantly negative share price reactions in the German capital market. This paper empirically examines whether backstop commitments mitigate this negative announcement effect. Based on an event study, 111 capital increases from the 2020 – 2025 period are analyzed. The results show that capital increases without backstop commitments exhibit significantly negative cumulative abnormal returns of −2.42% during the primary event window [−1, +1]. In contrast, capital increases with backstop commitments show no significantly negative share price reactions. Cross-sectional regression identifies the issuance volume as the only nearly significant determinant of abnormal returns. The findings provide initial empirical evidence of a potential certification effect associated with backstop commitments in the German capital market.

Bewertung

Labrenz, Helfried / Pittroff, Esther, Ausweisstrategien at equity bewerteter Anteile – Eine empirische Analyse der DACH-Region, CF 2026, 229-236

Nach IAS 1 besteht die Möglichkeit, Ergebnisse aus at equity bewerteten Beteiligungen innerhalb oder außerhalb des operativen Bereichs zu zeigen. Eine empirische Analyse der umsatzstärksten Unternehmen in der DACH-Region offenbart, dass insbesondere DAX-Unternehmen positive Resultate im operativen Bereich ausweisen und damit ggf. gezielt Ankereffekte setzen, die das Bewertungskalkül externer Adressaten beeinflussen sollen. Mit dem Wegfall dieser Gestaltungsoption im Zuge von IFRS 18 ist eine Reduktion verzerrender Darstellungseffekte und damit eine objektivere Ergebnisbewertung zu erwarten.
Under IAS 1, entities have discretion to present results from at equity accounted investments either within or outside operating profit. An empirical analysis of the largest companies by revenue in the DACH region shows that, in particular, DAX companies tend to report positive at equity results within operating profit, potentially creating anchoring effects intended to influence external users’ valuation judgments. With the elimination of this accounting option under IFRS 18, all at equity results will be mandatorily classified within the investing category. This is expected to reduce distortive presentation effects and thereby contribute to a more objective assessment of firm performance.

Brefo, Osei Kwabena / Schwetzler, Bernhard, Multiples und Beta-Faktoren für deutsche Branchen, CF 2026, 237-241

Das Center for Corporate Transactions & Private Equity (CCTPE) an der HHL Leipzig Graduate School of Management ermittelt vierteljährlich Multiplikatoren, Betafaktoren und Eigenkapitalkosten für den deutschen Kapitalmarkt. Im Folgenden finden Sie die entsprechenden Daten zum Stichtag 15.07.2026.

Mergers & Acquisitions

Thiell, Claudius / Akiyama, Hiroshi, Cross-Border M&A Between Japan and the DACH Region, CF 2026, 242-249

Japanese companies are among the most active M&A players in Asia, carrying out an average of around 400 cross-border transactions per year. The DACH region (Germany, Austria and Switzerland), and Germany in particular, is a central pillar of their M&A strategy. Metzler Corporate Finance analyzes selected deals from the past ten years and places the increasing activity of Japanese investors in the context of current economic and geopolitical developments.
Japanische Unternehmen gehören zu den aktivsten M&A-Akteuren in Asien und tätigen im Schnitt rd. 400 grenzüberschreitende Transaktionen pro Jahr. Die DACH-Region, insbesondere Deutschland, ist zentraler Baustein ihrer M&A-Strategie. Metzler Corporate Finance analysiert ausgewählte Deals der vergangenen zehn Jahre und ordnet die zunehmende Aktivität japanischer Investoren im Kontext aktueller wirtschaftlicher und geopolitischer Entwicklungen ein.

Prinz, Renate, Deal-Execution im Schatten der Finanzmarktregulierung, CF 2026, 250-253

Der Beitrag analysiert die Folgen des Bankenregulierungs- und Bürokratieabbaugesetzes auf M&A-Deals und Finanzierungen. Statt Bürokratieabbau bringt das Gesetz auch strengere Aufsichtspflichten für das Transaktionsgeschäft von Banken. Zugleich werden ESG-Faktoren zu harten Kapitaltreibern, was auch das Kreditgeschäft prägen wird. Die Praxis muss mit längeren Transaktionszeiten rechnen, für eine hohe ESG-Datenqualität sorgen und Verträge sowie Prozesse mit der Aufsicht strategisch anpassen.
This article analyzes the impact of the Banking Regulation and Bureaucracy Reduction Act on M&A deals and lending business. Instead of cutting administration, the legislation introduces stricter supervisory obligations for banking transactions and reorganisations. Additionally, ESG factors are turning into hard capital drivers, which will shape lending processes. Market practitioners must anticipate prolonged transaction timelines, ensure high-quality ESG data, and strategically align regulatory procedures.

Schütz, Deniz, Die Zukunft des M&A: Warum führende Corporate-Development-Teams klassische Research-Tools durch KI ersetzen, CF 2026, 254-256

Corporate-Development-Teams stehen 2026 vor mehr erwarteten Transaktionen bei unverändert knappen Kapazitäten. Klassische, branchencode-basierte Research-Tools stoßen bei Target Screening und Marktanalyse an ihre Grenzen. Der Beitrag zeigt anhand aktueller Marktdaten, warum KI-gestützte, semantische Systeme Deal Sourcing, Wettbewerbsanalyse und Marktreports beschleunigen und was das für Datenqualität, Governance und die Finanzierungsseite von M&A-Prozessen bedeutet.
In 2026, corporate development teams face rising deal expectations without additional headcount. Traditional, code-based research tools struggle with target identification and market analysis. Drawing on current market data, this article explains why AI-driven, chat-based systems speed up deal sourcing, competitor benchmarking and market reports and what this means for data quality, governance and the financing side of M&A processes.

Mantelteil

Hentschel, Norbert, Die Rückkehr der Schuldenfrage, CF 2026, M1