CORPORATE FINANCE Zeitschrift & Digital (Bundle) Die Erfolgsformel für Finanzprofis

Finanzierung, Mergers & Acquisitions, Kaptitalmarkt und Bewertung 

Die Finanzwelt dreht sich schnell. Mit Corporate Finance treffen Sie kluge Entscheidungen und bleiben immer einen Schritt voraus.

Die Finanzwelt dreht sich schnell. Als Experte für Unternehmensfinanzierung müssen Sie fundierte und professionelle Entscheidungen treffen.

Mit CORPORATE FINANCE sind Sie frühzeitig und lückenlos informiert zu den wichtigsten Themen:

• Unternehmensbewertung

• Unternehmenskauf und Unternehmensverkauf

• Eigenkapitalfinanzierung

• Fremdkapitalfinanzierung

• Mezzanine-Finanzierung

• Kapitalanlage

Nutzen Sie Fachaufsätze, Meldungen und Kommentare renommierter Autoren, um die Entwicklungen in der Finanzwirtschaft zu verfolgen und für Ihr Unternehmen richtig einzuordnen. Damit bleiben Sie in den Bereichen Finanzierung, Kapitalmarkt, Bewertung und Mergers & Acquisitions immer einen Schritt voraus.

CORPORATE FINANCE richtet sich an Finanzverantwortliche in Unternehmen, deren Mitarbeiter und Berater sowie an Analysten.

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Erscheinungsweise:
6 x im Jahr

Heft 2/2026

Finanzierung

Nazlidou, Zoi / Hurm, Jonas, Political Risk as a Measurable Cost Factor: How Uncertainty Influences Government Bond Yields and What This Means for Corporate Finance, CF 2026, 53-60

This article empirically examines the influence of political-economic uncertainty on sovereign bond yields. The findings show that uncertainty significantly increases borrowing costs, particularly in high-debt countries. While strong institutions lower the average level of interest rates, they do not buffer short-term shocks.
In diesem Beitrag wird empirisch untersucht, wie sich politisch-ökonomische Unsicherheit auf die Renditen von Staatsanleihen auswirkt. Die Ergebnisse verdeutlichen, dass ein Anstieg der Unsicherheit die Refinanzierungskosten deutlich erhöht, vor allem in Ländern mit hoher Verschuldung. Zwar tragen robuste institutionelle Strukturen zu einem niedrigeren durchschnittlichen Zinsniveau bei, kurzfristige Schocks können sie jedoch nicht wirksam kompensieren.

Ost, Tilman / Teuchert, Tim, Private Equity im Jahr 2025: Qualität vor Quantität – und weshalb 2026 zum entscheidenden Jahr werden könnte, CF 2026, 61-64

2025 war im Private-Equity-Markt ein Jahr der großen Tickets: Rekordnahe Investitionssummen trafen auf die niedrigste Anzahl an Deals seit fünf Jahren – ein Trend zu Qualität statt Quantität. Während die USA als Taktgeber agierten und Deutschland durch große Carve-outs hervorstach, verschärfte die schwache Exit-Aktivität den Druck auf Fonds. 2026 könnte die Wende bringen: Bessere Finanzierung, sinkende Bewertungslücken und wachsender Verkaufsdruck öffnen das Fenster für neue Transaktionen.
In 2025, Private Equity was defined by fewer but significantly larger deals, with global investment values nearing record highs while deal volumes hit a five-year low – a shift toward quality over quantity. The US set the pace, Germany stood out with major industrial Carve-outs, while weak exit activity increased pressure across portfolios. As financing conditions improve and valuation gaps narrow, 2026 could mark a turning point, reopening the exit window and reviving transaction momentum.

Ambrus, Barbara, Schuldscheinmarkt 2025 nahe an Rekordjahren, CF 2026, 65-68

In dem Beitrag wird die Entwicklung des Schuldscheinmarkts im vergangenen Jahr dargestellt. Zudem wird gezeigt, dass Schuldscheine die Finanzierung von Unternehmen durch ihre Flexibilität, die im Vergleich zum Kapitalmarkt niedrigeren Dokumentationskosten und die attraktive Preisgestaltung erleichtern. Gleichzeitig bieten sie Investoren eine in der Bilanz wertstabile Anlagemöglichkeit.
This article presents the development of the market for corporate Schuldscheindarlehen (SSD) over the past year. It is also shown that SSD facilitate the financing of companies due to their flexibility, the lower documentation costs compared to the capital market and the attractive pricing. At the same time, they offer investors an investment opportunity with a stable balance sheet value.

Kapitalmarkt

Klitzka, Michael, Corporate Venture Capital und IPO-Timing: Empirische Evidenz für geringeren Exit-Druck und selektives Markteintrittsverhalten, CF 2026, 69-75

Die Untersuchung von 6.885 Börsengängen zeigt, dass Corporate-Venture-Capital-Investoren (CVCs) ausgeprägte Schwächephasen am IPO-Markt deutlich konsequenter meiden als traditionelle Venture-Capital-Investoren (TVCs). CVC-gestützte Börsengänge weisen eine um rd. 13 Prozentpunkte geringere Wahrscheinlichkeit auf, in einem Bärenmarkt platziert zu werden. Für starke Marktphasen zeigen sich hingegen keine statistisch signifikanten Unterschiede zwischen beiden Investorengruppen. Die Befunde deuten darauf hin, dass TVCs aufgrund ihres begrenzten Anlagehorizonts und des damit verbundenen Liquidierungsdrucks ungünstige Marktfenster systematisch weniger effektiv umgehen können als CVCs.
We analyze 6,885 IPOs and show that corporate Venture Capital (CVC) investors avoid cold IPO market conditions significantly more effectively than traditional Venture Capital investors (TVCs). CVC-backed IPOs exhibit a roughly 13 percentage point lower likelihood of being placed during a cold month. In contrast, we find no statistically significant differences between the two investor groups during hot IPO months. These findings suggest that TVCs, due to their limited investment horizons and the associated pressure to liquidate, are systematically less able to avoid unfavorable market windows than CVCs.

Dey, Sebastian / Meirer, Tim / Staufenbiel, Bert, Treasury 4.0 – Warum sich Corporate Treasurer mit Blockchain, Stablecoins und elektronischen Wertpapieren beschäftigen sollten, CF 2026, 76-82

Der Beitrag zeigt, wie die Distributed-Ledger-Technologie (DLT) das Corporate Treasury verändern kann und diskutiert die Gelingensbedingungen eines digitalen Finanzmarkts. DLT ermöglicht Automatisierung, Transparenz und Effizienz, etwa im Risiko- und Liquiditätsmanagement, in Refinanzierung und Compliance. Beispiele wie Smart Derivative Contracts oder DLT-basierte Anleihen verdeutlichen die Fortschritte. Stablecoins und digitale Wertpapiere eröffnen neue Möglichkeiten für Zahlungsabwicklung und Kapitalmarkttransaktionen.
The article shows how distributed ledger technology (DLT) can transform corporate treasury and discusses the key conditions for a successful digital financial market. DLT enables automation, transparency and efficiency, for example in risk and liquidity management, refinancing and compliance. Examples such as smart derivative contracts or DLT-based bonds illustrate the progress made. Stablecoins and digital securities open up new opportunities for payment processing and capital markets transactions.

Mayer-Fiedrich, Matija, Paradigmenwechsel in der Devisenkursprognose?, CF 2026, 83-87

An den Finanzmärkten kommt es zunehmend zu Liquiditätsumschichtungen, der US-Dollar verliert zugunsten anderer Assets teilweise an Bedeutung. Strukturelle Veränderungen führen dazu, dass bisherige Korrelationen nur noch bedingt gelten. Für eine annähernd zuverlässige Erwartungsbildung über künftige Devisenkurse bedingt dies eine Überprüfung klassischer Theoreme und etablierter Modelle. Zusammen mit verhaltensökonomischen Ansätzen ist eine Integration in künftige KI-basierte Modelle denkbar.
Due to structural changes in the global financial system, the USD is losing importance as reserve currency, while gold and other assets are gaining. Established theorems and models are no longer sufficient. Together with Behavioral Economics AI-based models might lead to fundamental changes in exchange rate forecasting.

Besier, Lukas Andreas / Munkow, Jan / Schiereck, Dirk, Kompetenzen in Aufsichtsräten: Eine empirische Analyse der Qualifikationsmatrizen im MDAX, CF 2026, 88-94

Für das Geschäftsjahr 2024 waren börsennotierte Unternehmen erneut dazu verpflichtet, den Stand der Kompetenzabdeckung ihres Aufsichtsrats offenzulegen. Grundlage hierfür ist die Empfehlung C.1 des Deutschen Corporate Governance Kodex. Zwar hat sich die Offenlegung in Form der Qualifikationsmatrix als fester Bestandteil der Corporate-Governance-Berichterstattung etabliert, doch unterscheiden sich Umfang, Struktur und inhaltliche Ausgestaltung der veröffentlichten Matrizen weiterhin deutlich voneinander. Anhand der Geschäftsberichte 2024 analysiert dieser Beitrag die Qualifikationsmatrizen von MDAX-Unternehmen. Dabei wird sowohl ein longitudinaler Vergleich zum Geschäftsjahr 2023 als auch ein querschnittlicher Vergleich mit DAX-Unternehmen durchgeführt. Ein besonderes Augenmerk gilt der Ausgestaltung und Erfüllung digitaler Kompetenzen.
For the 2024 fiscal year, publicly listed companies were once again required to disclose the level of expertise covered by their supervisory board members. This requirement is based on Recommendation C.1 of the German Corporate Governance Code. Although the disclosure in the form of a qualification matrix has become an established element of corporate governance reporting, the scope, structure, and substantive design of the published matrices continue to differ considerably. Based on a review of the 2024 annual reports, this article analyzes the qualification matrices of MDAX companies. Both a longitudinal comparison with the 2023 fiscal year and a cross-sectional comparison with DAX companies are conducted. Particular attention is paid to the design and delivery of digital competencies.

Bewertung

Köstlmeier, Siegfried / Pietsch, Julian-Maximilian / Röder, Klaus, Der Gender Performance Gap am Markt für Luxusuhren in Zeiten steigender Zinsen, CF 2026, 95-104

Analysiert werden die Preisentwicklung von Damen- und Herren-Luxusuhren von Dezember 2013 bis Juli 2025 auf der Basis eines manuell erhobenen Datensatzes. Herren-Luxusuhren sind mit 15.265,13 € mehr als doppelt so teuer als vergleichbare Damen-Modelle. Die Performance des preisgewichteten Index der Damen-Luxusuhren liegt dabei mit 1,79% per anno deutlich unter der Rendite des äquivalenten Index der Herren-Luxusuhren (7,25%). Die höhere Rendite der Herren-Luxusuhren geht dabei aber auch mit einer größeren Sensitivität bezüglich der Entwicklung des Leitzinsniveaus und einer deutlich negativeren Performance in Krisenzeiten wie der Covid-19 Pandemie einher.
We analyze the price development of luxury watches for woman and men from December 2013 to July 2025 based on a manually collected data set. At €15,265.13, luxury watches for men are more than twice as expensive as comparable models for woman. The average performance of a price-weighted index for luxury woman’s watches, at 1.79% per anno, is significantly below the return on the equivalent index for men’s luxury watches (7.25%). However, the higher return on men’s luxury watches is also accompanied by greater sensitivity to changes in key economic interest rates (ECB main refinancing operations rate) and significantly poorer performance in times of crisis such as the COVID-19 pandemic.

Honold, Dirk, Erfolgskriterien von öffentlichen Kapitalmärkten aus Sicht von innovativen Start-ups und Scale-ups, CF 2026, M1