Bewertungspraktiker Zeitschrift & Digital (Bundle) Fachinformationen zu Bewertungsfragen

Fachinformationen zu Bewertungsfragen 

Der BewertungsPraktiker ist eine der führenden deutschen Fachzeitschriften auf dem Gebiet der Unternehmensbewertung. Profitieren Sie von verlässlichem Know-how und stellen Ihre Bewertung auf eine sichere Basis.

Im BewertungsPraktiker begleiten hochrangige Experten die aktuellen Entwicklungen in der Bewertungs-Praxis und der Rechtsprechung und liefern einen fundierten Überblick zu den verschiedenen Anwendungs- und Problemfeldern der Unternehmensbewertung. So vermeiden Sie die typischen Fehlerquellen und bleiben stets auf dem aktuellen Stand.

Themen:

• Bewertungsverfahren und -anlässe

• Bewertung von immateriellen Vermögenswerten

• Aktuelle Branchen-Multiples

• Marktorientierte Unternehmensbewertung

• Unternehmensbewertung bei M&A-Transaktionen

• Unternehmensbewertung im Rahmen der Rechnungslegung

• Aktuelle Rechtsprechung zur Unternehmensbewertung

Der BewertungsPraktiker richtet sich an Bewertungs-Professionals in Unternehmen sowie alle Personen in Beratungen und Kanzleien, die sich mit der Wertermittlung von Unternehmen bzw. Unternehmensteilen beschäftigen.

Die Qualität der Veröffentlichungen im BewertungsPraktiker wird durch die Europäische Vereinigung der Unternehmensbewerter (EACVA) als Herausgeber gewährleistet. Die Beiträge werden darüber hinaus durch einen Fachbeirat begutachtet.

Der BewertungsPraktiker richtet sich an Bewertungs-Professionals in Unternehmen sowie alle Personen in Beratungen und Kanzleien, die sich mit der Wertermittlung von Unternehmen bzw. Unternehmensteilen beschäftigen.

Erscheinungsweise:
4 x im Jahr

Heft 2/2026

Editorial

Creutzmann, Andreas / Kniest, Wolfgang, Neufassung des IDW S 1 i.d.F. 2026, BWP 2026, 29

Beiträge

Tschöpel, Andreas, IDW S 1 (i.d.F. 2026) – Evolution oder Revolution?, BWP 2026, 30-34

Mit der Veröffentlichung des IDW S 1 i.d.F. 2026 hat der Fachausschuss für Unternehmensbewertung und Betriebswirtschaft (FAUB) des IDW die Grundsätze zur Durchführung von Unternehmensbewertungen weiterentwickelt. Hierzu zählt neben der konzeptionellen Schärfung (konzeptionelle Perspektive) auch die Anpassung von Funktion und Berichterstattung an die Anforderungen der Bewertungspraxis (kommerzielle Perspektive) sowie hieraus abgeleitet Konkretisierungen und Überarbeitung relevanter Einzelfragen (technische Perspektive). Ziel der Neufassung war keine Abkehr von den Grundsätzen des bisherigen Standards i.d.F. 2008, sondern eine Modernisierung vor dem Hintergrund nationaler und internationaler Entwicklungen, in deren Spannungsfeld sich der Standard explizit zwischen Bewertungstheorie und -praxis positioniert. Hierbei folgt er einer klaren ökonomischen Perspektive, was ihn von zahlreichen regulatorischen Vorschriften der Praxis unterscheidet. Er formuliert daher keinen Anspruch auf vollständige Regelung sämtlicher Einzelsachverhalte der Bewertungspraxis, sondern stellt basierend auf seiner ökonomisch fundierten Perspektive einen belastbaren konzeptionellen Rahmen bereit, innerhalb dessen praktische Bewertungsfragen sachgerecht gelöst werden können. Im Ergebnis stellt er somit eine evolutionäre Fortentwicklung eines etablierten Bewertungsstandards dar.

Allert, Arnd, Zwischen Effizienz und Urteilskraft: Künstliche Intelligenz in der Unternehmensbewertung, BWP 2026, 35-36

Künstliche Intelligenz steigert die Effizienz in der Unternehmensbewertung erheblich, verändert jedoch primär Prozesse und nicht die fachliche Verantwortung. Ihre Grenzen liegen vor allem in der belastbaren Verarbeitung von Zahlenlogiken sowie in der Bewertung unter Unsicherheit, weshalb professionelle Urteilskraft weiterhin zentral bleibt. Immer noch entsteht Differenzierung nicht durch den Einsatz von KI selbst, sondern durch Faktoren wie Qualität der Entscheidungsfindung, Verantwortungsbewusstsein und professioneller Integrität.

Kühnen, Ulrich, Berechnung eines entgangenen Gewinns, BWP 2026, 37-43

Der Beitrag erläutert die betriebswirtschaftliche Herangehensweise zur Ermittlung eines entgangenen Gewinns und unterscheidet dabei zwischen entgangenem Gewinn des Geschädigten und dem sog. Verletzergewinn des Schädigers. Dabei werden insb. zwei zentrale Methoden dargestellt: die konkrete Berechnung anhand konkret nachweisbarer Geschäfte sowie die abstrakte Berechnung. Die abstrakte Berechnung des entgangenen Gewinns des Geschädigten erfolgt über den Vergleich tatsächlicher und hypothetischer Entwicklungen auf Basis von Planungsrechnungen des geschädigten Unternehmens. Die abstrakte Berechnung des Verletzergewinns erfolgt auf der Grundlage der Geschäftszahlen des Schädigers im Schädigungszeitraum.

Rechtsprechung

Ruthardt, Frederik, Klarstellungen des OLG Düsseldorf zu grundsätzlichen methodischen Bewertungsfragen, BWP 2026, 44-49

Der Hinweisbeschluss des OLG Düsseldorf vom 11.12.2025 enthält verschiedene praxisrelevante Klarstellungen zur Ermittlung der angemessenen Kompensation bei aktien- und umwandlungsrechtlichen Strukturmaßnahmen. Thematisiert werden u.a. Vorerwerbspreise (insb. das Verhältnis zwischen übernahmerechtlichem Mindestpreis und angemessener Kompensation) und die Folgen einer unzureichenden Informationsbewertung durch den Markt für die Relevanz des Börsenkurses. Darüber hinaus wird umfassend begründet, warum die Best-Practice-Empfehlungen Unternehmensbewertung der DVFA nicht im Einklang mit dem gesetzlichen Bewertungsziel stehen und festgestellt, dass es sich hierbei nicht um eine anerkannte und/oder in der Praxis verbreitete Methode i.S.d. BGH handelt. Vor dem Hintergrund der ebenso enthaltenen Klarstellung, nach der “echte“ Synergien nicht zu berücksichtigen sind, werden in diesem Beitrag auch Konsequenzen für (anlassbezogene) Bewertungen unter der Neufassung des IDW S 1 i.d.F. 2026 dargelegt.

Betafaktoren & Börsenmultiples

Schwetzler, Bernhard / Brefo, Osei Kwabena, Betafaktoren, BWP 2026, 50-52

Transaktionsmultiplikatoren

Grbenic, Stefan O., Standard-Transaktionsmultiplikatoren, BWP 2026, 53-55